FOREX (FOReign EXchange) — это название вышло за рамки первоначального определения международной валютной биржи, и определяет весь мировой валютный рынок. В настоящее время это целый мир людей, валют, законов и тенденций.
Возникновению действующего международного валютного рынка предшествовали несколько исторических подходов к международным взаиморасчетам.
В Древнем Египте для международных расчетов применялась мера пшеницы.
Первые золотые монеты были отчеканены около 550 г. до н.э. в Лидии и во времена правления царя Креза. Содержание золота в этих монетах составляло 98%.
Во времена Римской империи золото стало основным средством торгового обмена. Одной из важнейших причин вторжения римлян в Англию называют наличие золотых месторождений.
В 19 веке большинство промышленно развитых стран приняли золотой стандарт.
Полагают, что первой стала Великобритания в 1821 году.За ней последовали: Австралия — 1852 год, Канада — 1853, Франция — 1878, Германия — 1871, США — 1871 год.
До начала Первой мировой войны в 1914 году каждая страна должна была поддерживать свою валюту золотом по заявленному паритету без каких-либо ограничений. В результате действия такой системы, инфляция не превышала 0,1%. Золотое содержание фунта было установлено еще 31 мая 1816 года.
Фунт Королевства Великобритания должен был содержать 113 гран чистого золота (1 тройская унция = 480 гран). С 1833 года банк Англии начал безоговорочное обеспечение фунта золотом и серебром. США законодательно установили золотое содержание американского доллара 23,22 гран. Стоимость одной тройской унции составляла 20,67 доллара.
Номинальный обменный курс стал выглядеть таким образом: 1GBP =113/23,22 = 4,86666 USD. Курсу было позволено колебаться +_ 0,026 за счет издержек доставки золота.
В этот период цены стали стабильными, а фактический поток золота был небольшим. Центральные банки корректировали процентные ставки для предотвращения увеличения золотого потока. Рост денежной массы стал ограничиваться добычей и поставками золота.
Через некоторое время это начинает отрицательно сказываться на мировой экономике. Темпы роста страны и мира ограничиваются ростом добычи новых запасов золота. Фиксирование золотого запаса при росте производства приводит к дефляции.
При соблюдении золотого стандарта от дефляции спасает только отток золота из страны. Во время Первой мировой войны золотой стандарт перестал действовать.
Экономика европейских государств, до этого тесно связанная, вдруг оказалась разрозненной. Страны стали вести самостоятельную экономическую политику. Военные нужды требовали большого количества денежной массы. Усиленно заработали печатные станки.
В 1917 году в России произошла революция, которая оказала значительное влияние на дальнейшее развитие всей мировой истории. Структура мировой экономики к 1918 году претерпела значительные изменения.
Стало ясно, что золотой стандарт в прежнем виде не спасет мировую экономику.
Если цены 1914 года принять равными 100, то цены 1918 года выглядели следующим образом: США — 202, Великобритания — 246, Франция — 355.
Несмотря на это, в 1918 году США объявили о поддержке доллара золотом на довоенном уровне, в 1925 году Великобритания возвращается к довоенному золотому стандарту. В 1928 году к золотому стандарту вернулась и Франция.
Обновленная система золотого стандарта имела свои отличия:
США и Великобритания в качестве резервной поддержки использовали только золото, остальные страны в качестве резервной валюты использовали доллар США и фунт Великобритании.
Курс валют этих стран имел фиксированное значение по отношению к доллару и фунту. Доллар и фунт свободно конвертировались в золото между Центральными банками, но не для населения.
Страны, использующие серебряный стандарт, привязывали свои валюты к доллару США. Начался отток капиталов и золота из Великобритании и США. В 1931 году Великобритания была вынуждена приостановить выплаты золотом. Многие страны отошли от жесткого курса привязанности.
В 1934 году США провели 40% девальвацию доллара, цена на золото возросла на 69% до 35 долларов за тройскую унцию. Разразившаяся в 1938 году Вторая Мировая Война внесла свои жестокие коррективы в курсы всех мировых валют.
В 1944 году в курортном поселке Бретон-Вудс (США) представители 44 стран-союзниц и нейтральной Аргентины приняли соглашение. Оно включало четыре важнейшие решения. Во-первых, участники констатировали, что межвоенный период продемонстрировал недостаточную гибкость существовавшей валютной системы.
Страны-члены соглашения должны были объявить номинальную стоимость («привязку») своих национальных валют. Номинал имел ограничения колебаний в 1%.
За участниками сохранялось право, в случае необходимости, для исправления фундаментального неравновесия платежного баланса, изменять номинальную стоимость. Во-вторых, на базе МВФ была создана система подписок и квот.
Система представляла собой фиксированный пул национальных валют и золота, подписанный всеми сторонами. Были распределены квоты, грубо отражающие международное экономическое значение каждого государства.
Страны-участники вносили подписку в фонд: 25% в золоте или валюте, конвертируемой в золото (доллар и фунт), и 75% в национальной валюте. Теперь, при недостатке резервов, страна-участница соглашения могла заимствовать средства в иностранной валюте в пределах квоты.
В-третьих, было определено, что государства-члены системы не применяют дискриминационную политику валютного регулирования и регулирования курса. И, наконец, принято решение о том, что МВФ представляет собой форум, где голоса распределяются пропорционально квоте государства.
Соответственно, США сразу получило 1/3 голосов всего мира. Участники переговоров очень оптимистично отнеслись к созданию такого союза. Предполагалось, что послевоенный переходный период продлиться недолго, платежные дисбалансы не будут чрезмерными или будут решаться за счет внутренних мер, ради внешнего равновесия.
В реальности, послевоенные денежные отношения были нестабильные, переходный период затянулся. После двухлетнего всплеска активности МВФ, фонд сократил кредитование до минимальных размеров.
Роль мирового валютного гегемона взяли на себя США. Рынок страны был достаточно открытым для иностранных товаров, началось выполнение Плана Маршала по долгосрочному кредитованию, открылся новый рынок капиталов в Нью-Йорке. Соединенные Штаты обязались беспрепятственно конвертировать доллары в золото. Американский доллар приобрел новое значение мирового эквивалента золотому стандарту.
Время существования Бреттонвудской системы условно разделяет на два периода: до 1958 года, как период нехватки долларов и в последующие 15 лет период перенасыщения долларом. По настоянию США в 1949 году был принят ряд девальваций европейских валют.
Дефицит доллара на международном валютном рынке составлял 1,5 млрд. ежегодно. Для сохранения равновесия платежей другим странам приходилось прибегать к конкурентной девальвации и внутренней дефляции. Этот период называют периодом «полезного равновесия».
В 1958 году основные европейские валюты ввернулись к конвертируемости. К этому времени дефицит мировой ликвидности зависел от дефицита США. Теория гегемонистской стабильности не нашла своего подтверждения.
В 60-е годы более 2/3 платежного дефицита США было передано золотом. Не спасло положение и принятие соглашения о «Специальных правах заимствования» (SDR). Страны Европы и Япония к этому времени имели положительное сальдо внешней торговли, создался внушительный дисбаланс платежей с США.
Эскалация войны во Вьетнаме и увеличение социальных расходов США усугубили ситуацию. Американская экономика стала перегреваться, а инфляция набирать обороты. 15 сентября 1971 года конвертация доллара США в золото была приостановлена.
В декабре 1971 года в Вашингтоне было подписано Смитсоновское соглашение (от имени института, в котором проходила конференция). Согласно данному соглашению, доллару был определен коридор в 2,25%.
Многие считают 1971 год рождением Международной валютной биржи Форекс. Это не совсем точно.
Смитсоновское соглашение фактически не обеспечило нормальную работу валютных рынков. В 1972 году они закрылись.
В феврале 1973 года вновь открылись валютные рынки, но уже с новыми условиями работы.
Курсы валют были «отпущены в свободное плавание», то есть перестала существовать какая-либо привязка. Курсы валют стали определяться только величинами спроса и предложения.
Эту дату можно с большей точностью считать зарождением биржи Форекс.
Современная Международная валютная биржи Форекс, с ежедневным оборотом около 2 трлн. долларов, является бесспорным мировым лидером.
Доступ к участию в торгах имеют практически все: от Центральных банков государств до частных лиц.
