Коэффициент Р/В. В чем суть. Значение для инвестора

P/B – это мультипликатор, который показывает отношение капитализации компании к балансовой стоимости имущества.

1. Р-капитализация, или общая стоимость компании.
2. В-балансовая стоимость, показывает сколько стоит имущество компании, если погасить все ее долги на конец отчетного периода.

Иногда мультипликатор Р/В считает для одной акции.

В таком случае Р-цена одной акции, а В-балансовая стоимость акции, которая вычисляется следующим образом: балансовая стоимость компании делить на общее количество акций.

Для лучшего понимания мультипликатора представим, что Р-это сколько стоит компания, а В-то, сколько стоит имущество организации, за минусом всех ее обязательств.

Следовательно, отношение Р/В показывает инвестору стоимость компании на каждый вложенный рубль.

Чем меньше этот мультипликатор, тем лучше, т.к. в таком случае стоимость компании меньше стоимости ее имущества.

То есть компания недооценена рынком. Это позволяет сделать более точный выбор при инвестировании.

Рассмотрим три диапазона значений коэффициента Р/В:

1. Р/В<0 – в таком случае обязательства компании превышают ее активы, или у компании недостаточно имущества. Не рекомендуется инвестировать в такие компании.
2. Р/В>01 – компания недооценена рынком. На каждый вложенный рубль инвестор может получить больше одного рубля имущества. Однако нужно внимательно смотреть на структуру активов компании по отчетности и значение других мультипликаторов.
3. Р/В>1 – такие значения говорят о переоцененности компании на рынке.
   Приведенные значения не являются жесткими правилами, а лишь примерными значениями.

Нужно помнить, что значение мультипликатора различаются в зависимости от сферы деятельности компании.

Например, компании из сферы высоких технологий могут не иметь никакого имущества, следовательно, коэффициент Р/В будет высоким, но это не значит, что таких компаний следует избегать.

Данный коэффициент отлично подходит для оценки компании из банковской сферы, т.к. банкам особенно важен размер активов, которые они используют для получения прибыли.

Мультипликатор Р/В ничего не говорит о денежном потоке компаний, рентабельности и прибыли.

Не пригоден он и для оценки организации, где мало материальных активов, или организаций с большой рыночной стоимостью.

Для корректного анализа компаний нужно смотреть их отчетность и использовать не только Р/В, но и другие мультипликаторы.

Подводя итог, можно сказать, что у данного коэффициента есть и плюсы и минусы.

Начнем с преимуществ:

+ Один из способов быстрой оценки компании. Определение о недооцененности или переоцененности компании рынком.
+ Позволяет понять оценку анализируемой компании рынком.
+ Понятная формула для расчета
+ Вместе с другими мультипликаторами помогает найти интересные инвестиционные идеи. Если по мультипликатору Р/В компания недооценена рынком, вместе с другими мультипликаторами, то у акций компании есть потенциал роста.

Недостатки:

– Коэффициент не учитывает денежные потоки компании.
– Неоднозначность показаний. Мультипликатор, если использовать только его, может давать неправильную информацию о недооцененности или переоцененности компании. Так как в некоторых сферах материальные активы компании играют важную роль, а в некоторых нет.
– Подходит для сравнения компании только из одной отрасли экономики, т.к. сектора различаются по балансовой стоимости компании, наличию имущества, долговой нагрузки и другими аспектами.