Основы опционной торговли

Разберем по порядку все термины связанные с опционами и некоторые нюансы торговли ими.

Содержание:

• Преимущества
• Что такое опцион.
• Виды
• Кредитное плечо
• Премия
• Страйк
• Срок жизни
• Как торговать

Преимущества опционов.

Опционы позволяют зарабатывать там, где другими инструментами это сделать невозможно.

Например, позиции покупки или продажи волатильности. Кроме опционов никакими другими инструментами нельзя купить волатильность или ее продать.

Опционы эффективно ограничивают наши риски. Т.е. если у нас в акциях или фьючерсах риски линейные (потому что у нас линейный график, насколько бы цена против нас не шла, это все наш убыток), то в опционах мы имеем строго ограниченный риск, который в сравнении с потенциальной прибылью очень-очень мал.

И следующее – это опционы позволяют зарабатывать больше прибыли на тех же самых рыночных ситуациях, на которых мы бы могли заработать скажем фьючерсами или акциями. Но если мы будем применять в этих случаях опционы, то мы просто будем зарабатывать больше денег.

Что же такое опционы?

Опционы – это контракт, по которому есть у нас две стороны, покупатель и продавец. Так вот, покупатель опциона имеет право (это очень важно, это самое важное), право (не обязанность). Если мы имеем дело с фьючерсами, то там оба контрагента имеют обязанности. Один имеет обязанность продать, другой обязанность купить.

В опционах тот, кто покупает, независимо опцион это на покупку (опцион колл) или он покупает опцион на продажу (он покупает право продавать), если речь идет об опционе пут, в любом случае он покупает право, не обязанность.

И именно за это право он платит продавцу опциона опционную премию.

Так вот, покупатель опциона имеет право, а не обязанность покупать или продавать базовый актив, т.е. фьючерс, в определенный срок в будущем в определенном объеме и по заранее определенной цене, которая называется страйком.

А продавец опциона обязан, вот это тоже очень важно, покупатель имеет право, как я уже говорил, а продавец обязан купить или продать этот базовый актив в соответствии с условиями контракта.

Виды опционов.

Опционы бывают двух видов:

• Опционы колл и опционы пут.
• Опционы колл – это право покупать, опционы пут – это право продавать.

Но право, если речь идет о покупке опционов. Если мы, например, продаем опцион колл, то мы уже имеем не право, а обязанность. Тоже самое и с опционом пут.

Причем, как и во фьючерсах, в опционах есть такие параметры как дата истечения, она называется экспирацией, как кредитное плечо и гарантийное обеспечение.

Далее кредитное плечо.

Тут тоже, как и во фьючерсах заложено в самом контракте, т.е. не какое-то фиксированное, например, 1/10 или 1/100, а оно заложено в контракте и оно, что самое интересное, меняется.

Т.е. если во фьючерсах у нас примерно плечо 1/7, то здесь мы покупаем какой-либо опцион колл либо пут, и в зависимости от цены базового актива это кредитное плечо у нас будет меняться. Потому что там будет меняться грек дельта, но об этом позже.

И дата истечения, т.е. экспирация, тоже как на фьючерсах. Фьючерсы у нас трехмесячные, а опционы у нас есть трехмесячные, есть двухмесячные, месячные, но об этом мы тоже еще поговорим более подробно. Пока что надо вам запомнить, что есть опционы двух видов. Опцион колл – это опцион на покупку и опцион пут – это опцион на продажу.

Премия опциона. Что же это такое?

Покупатель платит продавцу премию, она называется ценой опциона, платит эту премию за то, что продавец берет на себя риски понести убыток.

И именно размер этой премии мы с вами видим в стакане котировок и именно этой премией мы торгуем. Т.е. если говорить опять же о фьючерсах или об акциях, то там в стакане мы видим просто цену этой акции или фьючерса.

Здесь же цена базового актива, она называется страйком, она заранее определена и неизменна, и зашита в самой спецификации контракта.

А цену, которую мы видим в стакане, и которой торгуем, это именно премия опциона. Это важно. Когда пойдет практика, вы это поймете.

Что такое страйк.

Это то, о чем я только что упоминал. Страйк – это заранее определенная цена базового актива, ее еще называют ценой исполнения, т.е. это та цена, по которой покупатель опциона вправе совершить покупку или продажу базового актива в зависимости от того, какой у него был опцион.

Т.е. если у него был опцион колл, то он по цене страйк в дальнейшем может совершить покупку базового актива, если у покупателя опциона был куплен опцион пут, то по цене страйк он сможет продать базовый актив. И на одном страйке у нас по два опциона, по одному колу и по одному путу.

Сроки жизни опционов.

Опционы есть, как я уже говорил, трехмесячные, двухмесячные и одномесячные. Уже несколько лет ходят слухи и разговоры биржи о том, что хотят ввести недельные опционы, но на момент записи данного курса пока что недельных опционов у нас на российском рынке нет. Возможно, когда вы посмотрите данное видео, они уже появились.

Торговля опционами

И последний момент, который мы рассмотрим в данном видео, это как мы можем с вами использовать опционы. Первое, самое простое, это направленная торговля. Т.е. просто покупка опциона колл, либо же просто покупка опциона пут.

Например, при торговле фьючерсом на индекс RTS, если мы думаем, что фьючерс на индекс RTS вырастет, то можно купить опцион колл на фьючерс на индекс RTS, выбрав тот страйк, до цены которого, как мы думаем, вырастет сам фьючерс.

Если же мы думаем, что наоборот, фьючерс на индекс RTS упадет, то мы с вами покупаем опцион пут на фьючер на индекс RTS, выбрав такой страйк, до цены которого, как мы думаем, упадет цена фьючерса. Это если говорить о направленной торговле.

Следующий момент – это хеджирование по акциям или по фьючерсам.

Хеджирование, если говорить дословно, «хедж» от английского – это забор, т.е. страховка.

Иными словами, хеджирование по акциям или фьючерсам означает то, что с помощью опционов вы можете страховать от рисков имеющийся у вас портфель из акций или фьючерсов.

Кроме того, что вы можете страховать имеющийся портфель из акций или фьючерсов, вы так же можете дополнительно зарабатывать на опционах, если вы имеете какие-то акции или фьючерсы, в случае, если эти акции или фьючерсы стоят на месте.

Т.е. представьте такую ситуацию, что одно дело, когда все активное, когда рынок активный, и у вас, например, есть сформированный портфель фьючерсов скажем.